李銳

三季報披露完畢，對於整個基金行業來說，又是一個豐收的季節。根據天相投顧的最新統計數據顯示，截至三季度末，基金行業資產管理規模超過24萬億元，再次創下歷史新高。與此同時，盡管股市持續調整，但基金行業亮點紛呈。

亮點一：資管規模創新高

數據顯示，截至2021年9月30日，共有147家公募基金管理人，合計管理基金數量8586隻，管理基金資產淨值240491.59億元。也就是說，就在剛剛過去的三季度，基金行業資管規模增加了8700億元，妥妥的歷史新紀錄。

更為矚目的是，就在基金產品類型中，權益類基金規模繼續增長，包括開放式股票型、指數型、積極投資股票型在內的權益類基金，三季度末的最新資管規模達到8.2萬億元，而在之前的二季度末、一季度末和去年底，這一數據分別為8.13萬億、7.4萬億、6.85萬億，由此不難看出，權益類基金的規模持續增長。

亮點二：頭部陣營優勢明顯

按照新的統計規則，在剔除貨幣基金后，基金公司排名出爐，頭部陣營初現雛形。

就在今年二季度末，易方達基金非貨幣和理財債基（含估算基金）規模正式突破萬億大關，達到10659.46億元，是當時行業首次出現單家非貨（含短期理財）管理規模超過萬億的情況。

而在三季度末，易方達繼續鞏固這一優勢，繼續實現跨越式發展，在震蕩環境下增長了528.7億元，讓三季度末該公司這一規模達到1.12萬億。

不過，頭部陣營的優勢確實越來越明顯。排名緊隨其后的華夏基金、廣發基金、工銀瑞信等公司，同期表現也不遜色。截至9月30日，工銀瑞信基金管理公募基金資產淨值7508.28億元，在全市場147家基金公司中排名第10位。

亮點三：中小公司業績逆襲

從業績層面來看，由於股市持續震蕩，結構性行情明顯，相比頭部平台整體業績的黯淡，中小型基金公司反而出現逆襲。

在前三季度規模增長超100%的基金公司中，涌現出一大批規模猛增的中小基金公司，主要原因就是旗下基金經理業績搶眼。比如，恆越基金的高楠、東方基金的劉明、金鷹基金的韓廣哲等，中信保誠、安信、中庚等公司也有強勢基金表現。

而在頭部平台中，並不是所有公司都黯淡無光。工銀瑞信今年前三季度權益基金收益率11.65%，居權益類大中型基金公司第一，並且在非貨基金管理規模十大公司中同樣排名第一（非貨基金管理規模數據截至6月末）。

亮點四：頂流基金經理擴容

就在行業規模猛增的同時，頂流基金經理數量也在增加。就在三季度末，頂流基金經理管理規模出現較大變化，千億基金經理陣營新增一人。

侯昊管理的招商中証白酒指數基金三季度備受追捧，份額大增238.55億份，最新規模高達928.95億元，成為首隻規模突破900億元的指數基金，直接推動侯昊成為第二位千億指數基金經理，管理規模為1144.68億元。

目前來看，截至三季度末，管理規模超千億的權益基金經理共有四人。除侯昊外，另外三位千億基金經理分別是，張弘弢管理規模1192.04億元，張坤管理規模1057.48億元，劉彥春管理規模1029.15億元。此外，葛蘭、劉格菘、楊銳文、馮明遠等管理規模也不小。最新的統計數據顯示，從主動權益基金來看，三季度末目前規模超100億元的基金達到85隻，而二季度末這一數據為105隻，証明受到三季度市場震蕩影響，這類“大塊頭”基金數量有所下滑。

亮點五：QDII披露路線圖

數據顯示，截至第三季度末，QDII基金最新規模為2232.61億元，相較於今年第二季度末有較大幅度增長，目前QDII共在全球35個國家和地區進行股票投資，其中，中國香港、美國、中國內地、越南，市值佔比分別為50.69%、32.59%、12.13%、2.22%。

四強之外的一些發達國家和地區，在QDII基金國別資產配置中的佔比，與前四強有較大的懸殊。排名第五的中國台灣股票市場，在QDII基金投資市值佔比中僅為0.42%，排名第六的德國市值佔比為0.37%、排名第七的韓國市值佔比則為0.27%，上述中國台灣市場、德國、韓國市場，市值佔比相加之和，尚不足越南市場的一半。

不過，上述信息也意味著，若排除QDII中的中國各地區，美國、越南、德國、韓國實際上是中國QDII基金在全球投資最為集中的四個地區。這也與大眾的印象形成巨大差別——作為全球主要經濟體、人口十三億的印度股票市場，在中國QDII基金投資市值佔比中僅約0.17%，而另一全球主要經濟體日本，在QDII的市值佔比中僅約0.11%。

亮點六：ESG重倉新能源

隨著三季報披露結束，ESG基金的持倉動向浮出水面。以基金規模超10億元的ESG基金來看，已公布三季報持倉的ESG主題基金共38隻，覆蓋基金規模達1758.7億元（不同份額合並計算），佔全部ESG基金規模的73%。

從行業分布來看，基金重倉股市值集中的前五大行業依次為電氣設備、化工、電子、有色金屬與醫藥生物行業。其中，持倉市值最高的是電氣設備行業，超200億元。

三季度A股結構性行情特征明顯，ESG基金業績也分化。以上述規模超過10億元的38隻ESG基金來看，六成基金三季度回報率為正。其中，管理規模100億元以上的基金三季度平均回報率為8.8%，管理規模30億至100億元之間的基金三季度平均回報率為6%，管理規模介於10億至30億之間的基金平均回報率更低。相比之下，百億級以上ESG基金產品平均市場表現更為優秀，規模效應顯著。

對此，上投摩根基金經理郭晨表示，新能源產業鏈的投資機會遠未結束，行業目前為止依然處於發展的初始階段，滲透率的提升才剛剛開始，明年預計將繼續維持高景氣。展望未來，郭晨指出，對四季度的行情相對樂觀。目前市場系統性風險不大，A股整體估值處於合理水平，長期慢牛大趨勢有望延續。前期互聯網、醫藥、消費等行業的投資情緒受到政策影響，出現了較大幅度的回調，應關注這些行業中被錯殺的品種。同時，前三季度大宗商品上漲較多，給中游行業造成了較大的成本壓力，未來大宗商品繼續大漲的空間不大，關注中游制造業經營情況的邊際改善。

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