同比下降5.7%——經濟重鎮上海，經濟數據在上半年走出一條下降曲線。經歷過洶涌而來的奧密克戎疫情“前所未有的沖擊”后，這一數據不算意料之外。6月經濟數據明顯企穩回升，讓人對回補下降缺口重拾信心。

經濟運行像在高速路上開車，經濟數據則是后視鏡。一路向前的同時，時常回顧走過的路，留意四面八方涌現的不確定因素，才能確保安全駕駛。大江東工作室嘗試分析過去半年上海經濟走出的波動曲線，外部和內部因素分別有哪些，當前需警惕哪些風險挑戰——

政策前置發力，6月份部分指標企穩回升

今年上半年，上海經濟在最后的6月份，逆勢走出一個V字形，一定程度上遏制住經濟深度下跌的趨勢，停留在-5.7%增長率，下降幅度比以往同期增長幅度還要大——經濟增長需要細心呵護，超預期因素顯然讓上海猝不及防。

第二季度，上海3個月裡有2個月處於全域靜態管理，GDP同比下降13.7%。但有了一季度打底、6月份發力，最終呈現了眼下的成績單。

5月25日，國務院召開全國穩住經濟大盤電視電話會議，會上強調，接下來的經濟工作要“確保二季度經濟實現合理增長”“失業率盡快下降”“保持經濟運行在合理區間”。

一系列穩增長的經濟政策，包括財政、金融、穩產業鏈供應鏈，尤其是兜底民生、紓困企業等6方面33項措施推出。地方政府債券加快發行，根據公開數據，目前已有超4萬億元地方政府新增債券完成發行。今年上半年，增值稅留抵退稅超過1.8萬億元，接下來還將進一步擴大實際退稅規模。汽車購置稅減免和一系列金融貸款優惠相繼推出……上海作為經濟重鎮，在過去幾個月內也充分享受各類存量和增量政策的利好作用，為6月份經濟的企穩回升注入動力。

在洋山特殊綜保區，上海華迅眾聯物流公司作業員開工第一天便是補發4、5兩個月停滯的海外訂單，發貨量是平時的兩倍。隨著上下游企業逐漸被激活，5月底，上汽乘用車臨港基地時隔2個多月，再次開啟雙班制，不僅自己的產能跑起來了，也給產業鏈釋放積極的信號。5月份，寶鋼寶山基地位於長三角的零部件倉庫還堆積如山，6月份有倉庫就開始催單了。從前灘到臨港的各建筑工地上，停滯了2個月，不少工人返鄉，6月驟然開工，一時間竟面臨招工荒……

6月中旬，上海某跨境電商倉庫內，貨物裝滿貨架。

記者在6月走訪時發現，復工較快的企業集中在基建、工業制造業等行業。各項數據也從側面得以印証：上半年，全市規模以上工業增加值同比下降11.3%，但6月份同比增長13.9%，尤其是是新能源汽車，上半年產值增長57.2%。6月份，上海貨物進出口同比增長9.6%。

需求走弱，工業領域關鍵指標回落需警惕

6月初，上汽乘用車臨港基地產線忙碌。

6月以來，各行各業的人們走出家門，回到工作崗位，用辛勤勞動拉動經濟齒輪再次運轉。工業制造業不俗成績的背后，還有一些關鍵指標的回落值得警惕。

上半年，上海市工業生產者出廠價格環比上漲2.5%，工業生產者購進價格環比上漲4.1%。將這兩組數據投射到具體的企業身上，以一家生產新能源車電機的工業企業舉例，和去年下半年相比，今年上半年，企業購進原材料等生產成本的費用上漲了4.1%，而生產的產品價格隻上漲了2.5%，售價漲幅趕不上成本漲幅，企業被夾在中間成了“紙片人”。記者曾採訪過一位電機廠廠長，詢問為何不上調產品定價呢？廠長回答說，“漲價？那會‘死’得更快，同行那麼多企業虎視眈眈，一旦我漲價，訂單都跑到沒漲價的企業手上了。所以大家現在都在耗，看誰的現金流更充裕。”

貨車運輸打通中國經濟的毛細血管，各類工業產品離不開貨車司機在城市之間來回奔忙。根據公路貨運SaaS公司G7物聯數據，從5月開始，全國公路貨運指數環比明顯回暖，5月環比上升超過16%，6月環比上升4.4%，貨運指數與經濟復蘇指數相伴上漲。

但進入7月以來，全國公路貨運指數連續三周環比下跌，6月份經濟增長略顯后勁不足。有物流貨運公司負責人透露，“現在道路暢通了，但沒那麼多訂單了，公司索性隻安排一半的司機到崗。”

6月中旬，洋山特保區一處倉庫前，貨車整裝待發。

公開資料顯示，今年我國安排新增專項債券額度3.65萬億元，國務院要求在上半年發完，並在8月底前使用完畢。市場人士預測，今年基建投資會有顯著增長。

粗鋼產量和挖掘機銷量可以更准確感知當前工業生產和基建開工狀況。據我的鋼鐵網（Mysteel）統計，上半年全國粗鋼產量和銷售齊跌，跌幅均接近10%。業內人士分析，6月以來，隨著上海全面恢復生產生活秩序，鋼鐵行業信心有所回升，但復工達產進度始終偏慢，鋼鐵產業回升未達預期。

根據中國工程機械工業協會行業統計數據，2022年1—6月納入統計的26家主機制造企業，銷售的挖掘機械產品同比下降36.1%。其中，國內市場同比下降52.9%。值得一提的是，出口銷量同比增長72.2%，海外基建需求旺盛。

需求不足以外，許多中小企業還有另一個“煩惱”。最近，“強制停貸風波”蔓延到房地產下游供應商，他們的訴求是要求商票兌付。此外，當談及龍頭企業對上下游企業的扶持帶動作用時，寶鋼寶山基地的負責人直言，“第一條便是不拖賬款！”可見現金流對企業何其重要。上海財經大學校長劉元春在7月16日舉辦的中國財富管理50人論壇“2022中期宏觀峰會”上發言，要高度關注房地產風險產生的連鎖反應，以及賬款拖欠帶來的交易成本急劇上升對企業資金鏈的沖擊。

增加就業崗位，服務業復蘇有待提速

“今天早上堵車了，熟悉的上海回來了。”7月中旬，在豫園附近工作的周女士在朋友圈感慨道。但這樣擁堵的早高峰，如今並不常見。

“以前6、7點早高峰就開始了，一直持續到10點、11點，現在早高峰一會兒就結束了，晚高峰索性沒有了。”一位出租車司機和記者吐槽。6月以來，他每天跑單的收入和疫情前相比直接減半，不過好在出租車公司減免了60%的份子錢。工作日11點左右，不少出租車司機索性停在路邊等單了，“反正都沒單，空跑還耗油。”

為啥單子少了呢？“人少了，搶單的人還多了。你看這路上，不少找不到工作的人都出來跑滴滴了。”出租車師傅這樣認為。

在嘉定一家外資汽車零部件廠上班的小李給出另一個答案，“我不少朋友還沒回公司呢，到現在還是居家辦公。經歷過疫情，企業可能覺得在家辦公效率也不錯。”出來上班的人變少了，打車、坐地鐵的人自然也少了。

上半年，上海第三產業增加值同比下降3.1%，和第二產業下降13.7%比起來，下降幅度不明顯。居家辦公居功至偉。

不過，這可愁壞了商圈裡的餐飲企業。人員活動減少了，店裡生意也少了。7月21日中午11點左右，記者看到陸家嘴中心一處陰涼的台階上，四五個外賣小哥正坐著乘涼，若在以前，他們都在商場裡爭分奪秒地奔跑。

工業制造可以將失去的訂單補回來，但在服務業，需求錯過就不再。兩個月沒理發，不會在6月份理兩次頭發，夏天也不會購買春天的時裝，還有的人4、5月份計劃購買大件耐用商品，但疫情過后收入減少，消費計劃擱置……上海是消費之城，上半年，全市社會消費品零售總額同比下降16.1%，這對中小賣家傷害很大。

當前，全國年輕人（16-24歲）的失業率接近20%，上海高校雲集，服務業的從業人員也以青年人居多。上半年，全市新增就業崗位25.29萬個，比去年同期減少14.94萬個。服務業的復蘇有待進一步提速。

野村証券中國首席經濟學家陸挺，在7月16日舉辦的中國財富管理50人論壇“2022中期宏觀峰會”上說，經濟會復蘇，但是復蘇有可能未必平坦。他呼吁關注以下風險：疫情有可能會再度沖擊﹔房地產行業的信心不足會引發一系列問題﹔發達國家很多進入衰退，會導致我國外需減弱，此外，發達國家的消費結構從實物轉向服務，對我國整體出口也會有一定影響。

洞悉風險和挑戰，是為了戰而勝之。上海經濟發展的韌性和創新的沖勁還在，大家都鉚足了勁，期待下半年，有更可依靠的確定性，搶回失去的時間，交出一張合格的成績單。

（圖片由季覺蘇拍攝）

（來源：人民日報中央廚房-大江東工作室）

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