今年前9個月全國期貨市場成交額七成來自上海

從交易樞紐邁向全球定價中心

上海期貨市場將有一系列新動作

■上期所將平穩推動液化天然氣、瓦楞原紙期貨和期權上市，推進電力等戰略性、基礎性品種研發，繼續做強金屬、能源、航運等優勢品種序列

■中金所聚焦服務新質生產力、中長期資金入市、擴大對外開放和實體企業融資，推動更多企業運用金融期貨管理利率、匯率和價格波動風險，扎實推進人民幣外匯期貨試點准備工作

昨天，由中國金融期貨交易所（簡稱“中金所”）和上海期貨交易所（簡稱“上期所”）共同主辦的2026上海衍生品市場論壇上，兩家交易所披露了今年以來階段性數據：今年1至9月，上海兩家期貨交易所累計成交23億手、成交金額525萬億元，佔全國期貨市場三成成交量、七成成交額。

這一體量背后，不只是交易規模的擴大，更意味著上海期貨市場在品種體系、價格影響力、對外開放和風險管理能力上，正進入新的階段。

59個品種織就風險管理網

要理解上海期貨市場的分量，先看產品覆蓋面。中國証監會期貨監管司副司長張悅介紹，截至今年9月底，上海期貨市場已上市期貨和期權品種市場59個，其中上期所48個、中金所11個，“向新向綠”特征日益明顯。

品種多意味著什麼？意味著更多類型的企業可以找到適合自己的價格發現和風險管理工具。比如，一家銅加工企業，可以通過銅期貨鎖定未來原材料成本﹔一家航空公司，可以買入原油期貨鎖定燃油成本，不用每天擔心油價暴漲侵蝕利潤。

上期所黨委書記、理事長田向陽表示，為了讓企業會用、敢用期貨工具，上期所設立了142家產融服務中心，一對一幫助企業制定風險管理方案。

實體企業參與期貨市場的趨勢持續向好。截至今年8月底，已有360余家A股實體上市公司披露參與上期所品種交易，同比增長超過20%。

此外，上海期貨市場將有一系列新動作。上期所將平穩推動液化天然氣、瓦楞原紙期貨和期權上市，推進電力等戰略性、基礎性品種研發，繼續做強金屬、能源、航運等優勢品種序列。中金所聚焦服務新質生產力、中長期資金入市、擴大對外開放和實體企業融資，推動更多企業運用金融期貨管理利率、匯率和價格波動風險，扎實推進人民幣外匯期貨試點准備工作。

“上海價格”參與全球定價

更值得關注的變化是，上海期貨市場不再只是服務國內產業鏈，而是越來越多地參與到全球大宗商品定價和跨境風險管理之中。

在上期所上市的銅期貨，已成長為全球三大定價中心之一。不僅如此，上期所已將熱軋卷板期貨價格授權至倫敦金屬交易所，這是上期所對外輸出的第三個“上海價格”。倫敦金屬交易所將於本月上市相關合約產品。航運領域的集運指數（歐線）期貨則在多次地緣沖突引發的運價劇烈波動中經受住實戰考驗，為航運產業鏈企業提供了有效的避險工具。

跨境交割也實現突破。自今年8月起，已有1200噸20號膠期貨標准倉單在泰國生成並通過交割賣出，標志著我國橡膠期貨交割體系成功延伸至東南亞核心產區，我國期貨市場跨境交割實現“零的突破”，意味著上海期貨市場的服務半徑真正擴展到海外。

從規模優勢到配置能力

如果說商品期貨更多服務於實體產業鏈，金融期貨則正在成為人民幣資產可配置、可對沖的重要基礎設施。

今年4月，合格境外投資者（QFI）參與國債期貨交易正式落地。中金所黨委書記、董事長何慶文介紹，在10年期、30年期國債期貨上市前后30天內，相關可交割國債在銀行間市場的交易額均提升45%以上，債券市場流動性明顯增強。今年上半年，國債和地方債發行總規模達13.6萬億元，創歷史新高，承銷商面臨利率波動風險，而國債期貨提供了有效的避險工具。

股指期貨方面，今年7月，A股市場波動加大時，股指期貨持倉量逐漸攀升，7月30日達到129.6萬手的歷史新高。在股市波動過程中，股指期貨發揮了穩定器作用。使用股指期貨的權益類指數基金規模增幅比未使用的高出約20%，說明期貨工具確實正在幫助機構投資者更穩健地參與股市。

對上海而言，期貨市場正在從交易樞紐向人民幣資產全球配置和風險管理中心延伸。復旦大學國際金融學院執行院長錢軍表示，“隨著更多可配置、可對沖的人民幣計價資產供給，上海在國際金融體系中的定價能力、風險管理能力和資源配置能力有望進一步增強。”

（來源：解放日報 記者 俱鶴飛 見習記者 潘懷遠）