麻辣财经:美联储加息,给中国出了哪些“难题”?

2017年03月17日17:24  来源:人民网-人民日报
 
原标题:麻辣财经:美联储加息,给中国出了哪些“难题”?

麻辣财经

3月16日,美联储宣布加息25个基点,这是美联储今年的首次加息。国际机构普遍预测,今年美联储很可能还要再加息两到三次。

上一次美联储加息,是在去年12月份。当时正好赶上美元汇率飙升,人民币对美元出现连贬走势,令市场一片惊呼“狼来了”。而这一次,市场反映则平静得多,国际股票市场涨跌互现,但幅度都不大。尽管强势美元应声下跌和黄金价格逆势上涨,多少有点出人意料。

时隔三个月,美联储就第二次加息,表明与去年“用嘴加息”不同,美元进入加息周期已经坐实。那么,很多人就开始不淡定了,如果美元一个劲地加息,将对全球经济特别是中国经济有何影响?中国会不会也同步加息?甚至有人调侃:“美元加息,中国或成最大赢家?”

担心也好、调侃也罢,咱得弄明白一点,那就是美联储加息是美国自己的事,不会跟别人商量。而且,加息肯定是对美国有好处,至于对其他国家的影响,它也不会考虑那么多。美联储加息,不仅不会使中国成为最大赢家,还将给我们带来新的难题。我们需要考虑的是,在被动接受美元加息的情况下,还能有哪些应对和作为?

3月16日,中国宏观经济研究院组织院内外知名专家,共同研讨加息对全球经济的影响,以及我国下一步的应对策略。各位专家的主要观点,麻辣财经已经梳理出来了,下面就为您呈现一个较为全面和清晰的研判。

对中国不利影响,主要有三个方面

美联储加息,将对中国经济带来哪些不利影响?专家们分析认为,主要体现以下几个方面:

——未来我国企业“走出去”,借贷成本将上升

中国宏观经济研究院副院长毕吉耀认为,当前美国经济进入复苏轨道,经济增长相对比较强劲,美联储迎来合适加息时机。此次加息并不意味美国的货币政策已经收紧,总体仍较宽松。

今后美联储如果持续加息,美元进一步走强,美债收益率上升,则全球债券收益率曲线都将上移。未来,我国企业“走出去”对外融资的借贷成本将会上升,债务也将存在一定风险。若美联储连续升息,将引发国内借贷成本的压力上升。

——输入性通胀,可能带来负面影响

中国宏观经济研究院研究员马晓河认为,目前来看,本次加息对我国总体影响较小,但应密切关注加息周期可能带来的“叠加效应”。我国对国际市场高度依赖,美元加息将从供给层面,对国内经济产生一定冲击。特别要关注输入性通胀和国内价格持续上涨叠加,可能带来的负面冲击。

——对其他经济体的影响,更多是负面的

中国宏观经济研究院对外经济研究所副所长吴涧生说,从一个较长时期来看,若美联储连续加息,“高利差”势必会导致全球资本流动性紊乱,极易引发系统性金融风险。此外,受“资本虹吸效应”影响,新兴经济体将面临日益加大的资本抽逃压力和风险,引发资产价格下跌、货币贬值等金融市场风险。

我国应保持战略定力,趋利避害

“总的来说,美联储加息是一把双刃剑,我们应充分认识其可能带来的深刻影响,趋利避害。”中国宏观经济研究院研究员白和金表示,此次美联储加息,是在市场预期之中,后续影响尚需冷静观察,及早做好应对。

商务部国际贸易经济合作研究院研究员霍建国认为,从商品市场看,去年国际大宗商品价格出现回升,带动不少经济体物价水平上涨,这有利于缓解通缩压力,促进企业经营效益好转,提振国际贸易,在一定意义上讲是件好事。

一些专家认为,这次美元加息,给我们国内稳增长提供了很好的机遇。利用美联储加息让人民币汇率保持灵活性,有助于进一步巩固增长,特别是有助于缩小进出口差距,对沿海地区起到积极作用。

从国际大环境看,中国、欧元区经济形势明显向好,日本经济微幅改善,新兴市场经济已呈现触底回升迹象,市场对主要央行货币政策已有收紧预期。只要中国经济继续稳中向好,人民币汇率在合理均衡的水平上保持稳定,就不会有太大压力。

从大势看,人民币在国际货币体系中的地位将逐步提升,不可能对美元持续走弱,而且这个大趋势未来将越来越鲜明。从这个角度讲,我国货币政策调整要坚持以我为主,并保持政策定力。

美元加息导致美元收益上升,我国利用外资有可能受到影响。在这样的情况下,要积极做好应对工作。一是营造公平的竞争环境,积极推动更高水平、更宽领域的开放。同时,正确处理好资本流动问题,满足企业正常外汇需求,积极推进“一带一路”建设,开展国际产能合作,支持国内企业到国外购买优质资产进行全球产业布局,推动产业迈向中高端。(人民日报中央厨房·麻辣财经工作室 朱剑红)

(责编:王文娟、韩庆)
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