■未來上海要進一步提升排名，關鍵在擴大人民幣資產規模的同時，促使全球機構和人才更加便利地進入、交易、對沖和匯兌人民幣資產，並以上海為基地持續開展中國及亞洲資產管理業務

上海全球資產管理中心建設再獲新進展。9月15日，中歐陸家嘴國際金融研究院發布的2026全球資產管理中心評價指數顯示，上海排名首次躋身全球前三。

前三代表三類模式

綜合評價結果顯示，上海全球資產管理中心以87.05分升至全球第三，較上年提高2.83分和2個位次，並成為亞洲排名最高的資產管理中心。

在上海之前，紐約以93.62分繼續位居全球第一，在長期資金、股票和債券市場、頭部資管機構、基金產品以及資管科技等領域仍保持全鏈條優勢。倫敦以88.04分升至第二，顯示其全球機構網絡、跨境資產配置以及債券、外匯和衍生品交易功能仍具有較強韌性。

“我們嚴格按照各項指標得分，計算出最終的排名。結果顯示上海躍居第三時，我們也有些意外，但這是一個客觀的結果。”中歐陸家嘴國際金融研究院常務副院長趙欣舸表示。

圍繞新的排名，《2026全球資產管理中心評價指數報告》（以下簡稱《指數報告》）認為，全球資管中心正在形成三類競爭模式。排名前三的三個中心，正好是這三類模式的代表。

第一類是以紐約為代表的超級綜合型中心，依靠全球資本、超大規模市場、頭部機構和科技產業形成相互強化的循環。第二類是以倫敦、巴黎、法蘭克福等為代表的跨境網絡型中心，依托統一或高度銜接的基金規則、跨境產品護照及專業服務體系，形成機構管理、基金注冊和全球銷售的區域網絡。

第三類則是以上海為代表的大型市場成長型中心，首先依托本土資本市場和資金基礎形成規模優勢，並逐步向資管產品、機構集聚、科技應用和國際業務延伸。

三類模式並行之下，目前全球資管格局已經開始表現為多中心分工體系——美國保持資本和科技定價優勢，歐洲保持制度與產品平台優勢，中國依托大型市場和較快增長持續縮小差距。

上海靠什麼躍升

2021至2026年，上海排名由全球第八升至第三，靠的是什麼？

《指數報告》認為，這一提升首先來自底層資產持續擴容。2026年，上海底層資產排名全球第二，僅次於紐約。2025至2026年，上海股票市場市值由7.62萬億美元增至10.12萬億美元，債券市場余額由約25萬億美元增至28.74萬億美元。完整強大的人民幣資產體系，為指數基金、量化策略、衍生品投資和全球資產配置提供了更大容量。

重要的是，上海正在加快把這些底層資產充分轉化為資管產品。上海開放式基金淨資產由約1.21萬億美元增至1.64萬億美元，增長35.5%。2025年末滬市ETF規模達到4.2萬億元，同比增長55%。

同時，在追趕的過程中，上海的金融科技能力無疑對上海排名形成了強大的支撐。上海資管科技排名第五，這裡同時集聚全國性金融市場、頭部金融機構、科技企業和高端人才，為人工智能在資產配置、証券研究、交易執行、風險識別和后台運營等資管全流程中的應用提供了完備的生態條件。

在此基礎上，上海正在將技術能力，轉化為資管業務生產率和風險管理能力。比如日前國智技術正式發布的“AI+資產管理定價平台”，已經開始為資管機構提供自主可控、高效智能的資產定價能力底座。

此外，開放始終是上海的最大優勢。上海制度型開放得分由2021年的65分提高至2026年的82.5分，累計上升17.5分。近年來，跨境基金與ETF產品通行、FT賬戶升級試點、公募基金數據跨境等一系列金融開放舉措紛紛在滬落地。2026陸家嘴論壇更是繼續釋放出強大開放信號，離岸金融等重大改革開放措施選擇在上海先行先試。持續發力之下，上海已經成為外資資產管理機構在境內展業的“首選地”。

來自市場一線的聲音更能說明問題。今年5月，創立於英國倫敦的全球知名量化投資機構——寬立資本聯合創始人、首席執行官Anthony Todd（安東尼·托德）在公開場合表示，寬立中國計劃進一步擴大在中國的本地化團隊、辦公場所，以增加在華投資。持續的投入肯定來源於增長，寬立中國發行第一隻產品雖然隻有一年多的時間，但公司在華在管資產已經邁入20億—50億元的管理規模區間。結合業務增長勢頭與長期戰略布局，更多像寬立資本這樣的外資資管機構不難作出深耕的判斷與選擇。

短板仍待補齊

排名躍升之下，這座資管中心存在的結構性短板，仍待補齊。

比如，在稅收與人才環境環節，上海僅列第十三，是八項指標中排名較低的領域之一。

這與香港形成非常鮮明的對比：上海底層資產第二、成長性第二、科技第五，但稅收人才第十三，在金融人才國際化、個人所得稅負擔以及全球專業服務生態方面存在不足。香港則底層資產第九、機構第十二，卻憑借稅收人才第一和制度開放第一保持國際資管平台競爭力。

《指數報告》認為，上海在全球資產管理中心競爭中的主要約束已經越來越集中到軟環境領域——資本市場規模可以通過市場發展迅速擴大，金融產品可以通過制度創新不斷增加，但高端全球資產管理人才、個人所得稅環境以及國際化專業服務生態的改善通常需要更長時間。

所以，未來上海要進一步提升排名，關鍵在擴大人民幣資產規模的同時，促使全球機構和人才更加便利地進入、交易、對沖和匯兌人民幣資產，並以上海為基地持續開展中國及亞洲資產管理業務。

不久前，上海發布《關於深化上海全球資產管理中心建設的若干意見》，提出到2030年上海資產管理規模達55萬億元，全國佔比達1/3。這一建設將進一步為人民幣資產提升磁吸力，將上海從一個單純的交易市場升級為管理中心。

可以說，上海建設全球資管中心，就是為了把人民幣資產規模的優勢，轉化為全球機構可持續配置的制度能力、產品能力和風險管理能力。從這一點而言，上海未來的挑戰不小，當然，機會更大。

（來源：解放日報 記者 張楊）