新年首個交易日滬指重新站上4000點，金市大漲，樓市延續暖意

政策資金情緒共振，市場迎來“開門紅”

2026年，股市、金市、樓市紛紛迎來“開門紅”。昨天是新年股市首個交易日，滬指站上4000點，收盤上漲1.38%﹔國內黃金價格漲至每克993.6元，高收益帶動“投資金”火爆。與此同時，上海二手房市場延續去年末的“翹尾”行情。

市場普遍認為，股市、金市、樓市的表現，既受益於人民幣匯率預期趨穩、全球流動性寬鬆前景下人民幣資產吸引力回升，也受到地緣風險推升避險情緒的短期催化。

隨著“十五五”開局之年政策紅利釋放、房地產交易成本降低、全球資本回流加速，新年伊始的大類資產表現，為全年經濟企穩注入了動力。

股市 滬指站上4000點

4000點，是2025年A股行情的高點，也成為2026年A股行情的起點。昨天，A股新年首個交易日，滬指收報4023.42點，實現2025年12月17日以來的連續12個交易日上漲，創下近33年最長連陽紀錄。

收盤時，滬指上漲1.38%，深証成指漲2.24%，創業板指漲2.85%，三大指數集體飄紅。滬深北三市成交25672億元，較上個交易日放量5015億元。當日，全市場超4100隻個股上漲，120余隻個股漲停。行業普漲中，保險、半導體、貴金屬、醫療器械、游戲等板塊領漲。最亮眼的是腦機接口概念股，博拓生物、三博腦科、偉思醫療、熵基科技、翔宇醫療等10余隻個股20%漲停。

這一爆發源於政策與產業共振。腦機接口作為“十五五”規劃明確布局的未來產業，政策持續加碼﹔馬斯克稱其腦機接口公司Neuralink將於2026年開始大規模量產腦機接口設備。受此鼓舞，A股市場腦機接口概念股持續拉升。

此輪行情並非孤立。元旦假期期間，港股已預熱，1月2日，香港恆生指數單日上漲707.93點，日漲幅實現2.76%。此外，中概股也表現不俗，納斯達克中國金龍指數同日上漲4.38%，百度、阿裡巴巴等明星中概股均漲勢顯著。昨天，亞太市場延續漲勢，香港恆生指數收漲0.03%，日經225指數收漲2.97%報51832.8點，韓國綜指漲3.43%再創新高。

值得注意的是，盡管拉美地區局勢緊張，但全球主要股市尤其是亞太市場並未出現避險回調，反而延續上漲態勢。分析人士認為，沖突目前仍屬區域性事件，尚未波及全球能源供應鏈核心節點，市場並未將其視為系統性供給沖擊。因此，在美聯儲降息預期強化、美元走弱的大背景下，宏觀流動性邏輯暫時壓倒了地緣避險邏輯。

此外，多家券商也指出，本輪開門紅是政策、資金與情緒三重因素共振的結果。

華西証券分析稱，2026年作為“十五五”開局之年，多部門正密集出台配套產業政策和投資規劃，同時財政貨幣政策的協同發力，為市場營造了友好的流動性環境。

中原証券進一步指出，市場普遍預期美聯儲2026年將延續降息周期，全球流動性環境趨於寬鬆。近期人民幣匯率走強，進一步提升了人民幣資產的吸引力，有利於吸引資金回流。預計滬指在4000點附近蓄勢整固的可能性較大，建議投資者密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。

多位市場人士認為，A股“慢牛”格局大概率延續，疊加美聯儲降息帶來的全球資本再配置，A股或在下半年迎來更廣泛的“全面牛”行情。

但行業專家也提醒，當前市場仍處結構性分化階段。投資者宜聚焦基本面扎實、政策支持明確的領域，如高端制造、生物醫藥、數字經濟及核心城市不動產，避免盲目追高短期熱點。

金市 投資金行情火爆

同樣火熱的還有黃金市場。昨天，黃金價格大漲，國際現貨黃金重回4400美元/盎司關口之上，日內漲幅擴大至近2.5%。

在拉美地區風險事件的催化下，黃金的避險屬性再次爆發，在1月4日、5日連續上漲。截至北京時間1月5日18:00，COMEX黃金期貨價格已漲至每盎司4445.9美元，國內黃金價格漲至每克993.6元。

金飾價格也同步上漲，昨天，周大福報價每克1378元，老廟黃金報每克1377元，周生生報每克1376元，老鳳祥報每克1370元。

黃金價格高漲，阻擋不了人們購金的熱情。今年元旦期間，上海商場跨年大促推出多重優惠福利，讓黃金銷售再度迎來一波小高峰，黃金消費成為上海跨年消費中的“頂流”之一。“跨年當天商場開門后的3個小時內，品牌就賣出了10公斤黃金飾品，超過去年同期3小時8公斤的銷量。”周生生品牌專櫃的李店長告訴記者，今年消費者購買意願更強，其中30%至40%的消費者特別選購了“大克重”金飾。

為保障消費體驗，今年第一八佰伴商場內的周大福、老鳳祥、老廟三大知名品牌首次啟用“領號進場”的限流措施。百聯中環則集結周大福、六福珠寶、老廟等15家頭部黃金品牌，推出500元團1000元抵扣券，黃金銷售環比增長17%，客流環比增長8%。

以“古法黃金”受到年輕消費者青睞的老鋪黃金元旦期間同樣迎來大客流，其上海直營門店整體銷售同比有所增長，豫園、恆隆廣場等5家門店全部出現排隊熱潮。品牌為迎接馬年新春推出的馬年飾品新品、生肖牌等產品銷售火爆。

然而，從宏觀數據上看，黃金飾品消費並不是目前黃金消費的主力，投資類黃金正越來越受歡迎。據中國黃金協會的數據，2025年前三季度，黃金首飾消費量為270.04噸，而代表投資需求的金條及金幣消費量則為352.116噸，這意味著“投資金”消費量30年來首次超越“首飾金”。

投資黃金熱也帶動了黃金ETF（指數基金）的火爆。據上海黃金交易所的數據，截至2025年11月底，國內黃金ETF規模超2300億元，而一年前，國內黃金ETF規模還在660億元左右。

去年一年，如果投資金條，則收益超40%﹔如果投資黃金ETF，平均收益超50%﹔如果從事黃金期貨交易，收益超60%。高收益是吸引投資者加快入場的關鍵原因。

對於今年的黃金價格，投資者仍保持良好預期。市場分析認為，2026年美聯儲仍將處於降息周期，美國政府債務付息壓力居高不下，市場對於美聯儲獨立性的擔憂仍會繼續，這就會導致美元貶值預期大幅上升，美元信用衰減。作為美元的投資替代品，黃金有望在未來一段時間內繼續看漲。此外，政局的動蕩也會在短期內帶動黃金價格上漲。

盡管市場總體看好今年金價走勢，但並不代表黃金不會下跌。節前，黃金價格剛剛經歷了一輪過山車式行情。2025年12月26日，國際現貨黃金價格剛創下歷史紀錄，漲至每盎司4584美元的高點，隨后便迎來暴跌，在12月29日創下單日4.45%的跌幅，回到每盎司4300美元左右。所以，投資者在進行黃金投資時仍需謹慎，因為目前黃金價格已是高點，年內金價可能會呈現動蕩走勢。

樓市 翹尾行情有望延續

剛剛進入新年，備受關注的上海樓市數據更新了。2025年12月，上海二手房（含住宅、商辦、車位）網簽量達22961套，位於全年第三高。11月的二手房成交量同樣突破2.2萬套。

每年年末往往是樓市傳統淡季，此次走出翹尾行情，也為新年市場注入暖意。元旦假期三天，上海雖經歷今年下半年以來的氣溫新低，但住宅市場延續暖意。記者走訪浦東楊思、外高橋附近的中介門店了解到，假期三天經紀人基本在崗。某片區門店有20多位經紀人，每人都帶看了3至5組客戶，咨詢量也和節前保持一致。根據上海鏈家提供的數據，在元旦假期，全市門店的客戶量及看房量與節前持平。

這波行情是增值稅新政在“預熱”嗎？

多位經紀人表示，從實際的交易情況來看，年末翹尾行情和元旦假期的表現主要有兩個原因。

一是二手房市場持續以價換量，成功撬動了一批觀望已久的購房者入場。這類買家更為理性，只要房源品質契合心理預期，就會果斷出手。有中介表示，此前部分板塊存在的房價高估或低估現象，當下正通過市場的自發調節逐步回歸合理區間。個別小區的房價從2021年的高點回落，如今已回歸至2016年的水平。

二是入學落戶需求催生了一波家庭置業潮。上海鏈家洪山分行門店負責人劉龍飛表示，按照慣例，每年4月前是入學相關手續辦理的關鍵窗口期，不少家庭為了趕在年前完成看房、購房、落戶的全流程，安心迎接新年，選擇加快置業步伐。

增值稅新政效應如何？2025年12月30日，財政部出台的《關於個人銷售住房增值稅政策的公告》明確，個人購買不足2年的住房對外銷售，增值稅稅率從5%變為3%﹔購買不低於2年的住房對外銷售，免征增值稅。該政策從今年1月1日起實施。業內人士表示，從當前市場表現看，新政效應尚未完全體現在數據層面。一方面，全市二手房挂牌量暫無明顯增長，政策傳導至挂牌意願仍需時間。另一方面，網簽數據通常存在滯后性，短期內難以反映新政落地后的真實交易熱度。

這不代表新政效應難落地。值得關注的是，在市場一線，部分賣家已享受到稅費減免紅利，直言收獲“意外之喜”。元旦假期，上海中原地產森蘭板塊負責人宋滬雄所在的門店就有一位客戶成為新政受益人。他在2024年購入一套二手房，完成裝修后因工作調動而出售。現在房子剛剛完成網簽，還沒有進入繳稅過戶環節。“因為增值稅新政出台，賣家要繳納的增值稅一下子從繳15萬元變成9萬元，直接省下6萬元。”

家住浦東楊思板塊的居民李先生計劃購置一套面積更大的住房，他在2024年底購入的自住二手房已正式挂牌。受益於新政，未來需要繳納的增值稅可省下7萬元。記者了解到，目前李先生已與意向買家進入談判階段，交易推進節奏明顯加快。

多位房產經紀人向記者表示，盡管行業內對住房交易稅費的下調早有預期，但此次直接下調增值稅稅率的力度，還是超出了不少從業者的預料。

業內普遍看好后續走勢。新政將通過大幅降低交易成本激活置換需求，打通賣舊買新的鏈條，促進一二手樓市聯動。上海鏈家研究院負責人李根說，開年來，樓市消息面總體偏暖。隨著稅費減負紅利持續釋放，改善型需求將逐步釋放，置換鏈條的暢通有望在1月份及更長周期內，推動市場活躍度提升。

綜合市場人士的觀點，新年“開門紅”行情，既是前期一系列政策的效應顯現，也體現了市場對中國經濟前景和人民幣資產的信心，這一趨勢有望進一步延續。

（來源：解放日報 記者 俱鶴飛 戚穎璞 吳丹璐 葉 宇）

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